유상증자란 무엇인가

유상증자란, 주식회사에서 추가적으로 주식을 발행하여 자금을 조달하는 방법을 의미합니다. 여기서 '증자'는 자본금을 늘린다는 의미를 가지고 있습니다. 예를 들어, 어떤 회사가 자본금을 늘리기 위해 추가로 주식을 발행하고, 이를 투자자들에게 판매하여 그 대금으로 자본금을 증가시키는 경우, 이를 유상증자라고 합니다​​.

유상증자의 장점으로는 은행 대출이나 회사채 발행과 달리 이자 비용 없이 실질적인 현금 흐름을 만들어낼 수 있다는 점이 있습니다. 추가로 발행된 주식만큼 기업의 자본금이 증가하므로, 재무 건전성 개선 효과를 얻을 수 있으며, 이러한 이유로 많은 기업에서 선호하는 자본 조달 방식입니다​​.

 

이러한 유상증자는 주주가 주식을 구매하여 회사에 투자한 자본금을 나타내며, 투자자가 회사로부터 직접 주식을 매입하거나 주식 자금 조달 이벤트를 통해 주식을 매입하게 됩니다. 각 주식에 대해 일정 금액을 지불하여 회사의 납입 자본에 기여하는데, 이 금액을 발행가 또는 공모가라고 합니다​.

 

유상 증자 방법

주주 배정 방식

유상증자에는 여러 종류가 있습니다. '주주 배정' 방식은 기존 주주들을 대상으로 지분율에 따라 신주를 청약할 수 있는 기회를 주는 방식이며, 기존 주주들은 자신의 지분을 유지하거나 늘릴 수 있습니다. 

 

유상증자는 마치 카페를 운영하는 사장님이 새로운 지점을 열기 위해 추가 자금이 필요한 상황을 상상해 볼 수 있습니다. 사장님은 새 지점 개설을 위해 필요한 자금을 마련하기 위해 카페의 일부 지분을 판매하기로 결정합니다. 이때 카페의 기존 고객들에게 먼저 투자할 기회를 제공하고, 그들이 원하는 만큼 지분을 구매하게 할 수 있습니다. 이는 '주주 배정' 방식에 해당합니다. 여기서 기존 고객들은 카페의 '주주'로서 더 많은 지분을 확보할 수 있는 기회를 갖게 됩니다.

 

일반 공모 방식

반면, '일반 공모' 방식은 기존 주주를 포함한 누구에게나 신주를 청약할 수 있는 기회를 주는 방식으로, 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 

사장님이 카페의 지분을 일반 대중에게 공개적으로 판매하는 것입니다. 이 경우 기존 고객뿐만 아니라 누구나 카페의 지분을 구매할 수 있는 기회가 주어지며, 이는 '일반 공모' 방식에 해당합니다. 이 경우에는 기존 고객들의 지분율이 희석될 수 있습니다.

 

제3자 배정 방식

마지막으로 '제3자 배정' 방식은 기존 주주가 아닌 제3자가 신주를 인수하도록 하는 방식입니다​​. 사장님이 특정 투자자나 다른 사업자에게 지분을 판매하는 경우입니다. 이는 '제3자 배정' 방식으로, 특정한 목적이나 전략적 파트너십을 위해 특정 대상에게만 투자 기회를 제공하는 방식입니다.

 

유상증자 vs 무상증자

유상증자와 무상증자는 주식회사의 자본금을 증가시키는 방법에 있어 핵심적인 차이를 가지고 있습니다.

구분	유상증자	무상증자
정의	주주의 돈으로 신주를 발행해 자본금을 증가시키는 방법	주금의 납입 없이 준비금을 자본금으로 전환하여 신주를 기존 주주에게 무상으로 할당
재산 증가	실질적인 재산 증가 발생	실질적인 재산 증가 없음
주식 시장 영향	권리락 주가로 주가 하락 가능성	일반적으로 긍정적인 신호로 작용하여 주가 상승 가능성
종류	주주 할당, 제삼자 할당, 일반 모집	법정준비금 범위 내에서 제한 없이 가능
장단점	재무 건전성 개선, 기업 신용도 제고 가능, 주당 단가 하락 가능성	기업의 재무구조 건전성 표시, 주가 관리 목적, 주가 일시적 상승 가능

 

유상증자와 무상증자는 모두 기업의 자본금 증가 방법이지만, 그 방식과 시장에서의 영향, 장단점에 있어 명확한 차이를 가지고 있습니다. 이를 바탕으로 두 개념을 비교해보면, 유상증자는 자본금 증가와 함께 실질적인 재산 증가를 가져오는 반면, 무상증자는 자본금 증가에 그치나, 투자자들에게는 긍정적인 호재로 작용할 수 있는 특징을 갖고 있습니다.