[해외언론] 일본 중앙은행(BOJ) 마이너스 금리 철폐 가능성 #엔화강세 #엔화투자

엔화 강세의 현상

최근 일본 중앙은행의 정책 변화에 대한 기대감이 커지면서, 엔화가 급격한 강세를 보이고 있습니다. 특히 12월 7일, 엔화는 미국 달러 대비 2.39% 상승하며 143.86엔/달러의 가치를 기록했습니다. 이는 지난 1월 12일 이후 가장 큰 하루 상승률로, 일본 중앙은행 총재 우에다 카즈오(Kazuo Ueda)의 발언이 이러한 추세의 촉발제가 되었습니다. 그의 발언은 금리 정책 변화에 대한 가능성을 열어주었고, 투자자들 사이에서 엔화에 대한 수요가 급증했습니다. 금융 시장은 이러한 변화에 빠르게 반응하며 엔화 가치 상승으로 이어졌습니다.

출처: 네이버 증권

마이너스 금리 정책의 종말 전망

일본 중앙은행은 2024년까지 마이너스 금리 정책을 종료할 것으로 예상됩니다. 레이터스의 조사에 따르면, 이는 경제학자들 사이에서 점차 확고해지는 전망입니다. 특히, UBS의 경제학자 마사미치 아다치(Masamichi Adachi)는 일본 중앙은행이 2024년 4월 회의에서 마이너스 금리 정책을 종료할 것으로 예측했습니다. 이는 일본의 봄 임금 협상 결과를 관찰한 후 결정될 것이라고 합니다. 아다치는 일본이 2026년까지 2%의 인플레이션 목표를 안정적으로 달성할 것으로 보고 있습니다.

현재 일본의 단기 예금 금리는 마이너스 0.1%로 설정되어 있으며, 경제학자들 사이에서는 이 정책이 2024년 말까지 종료될 것으로 보는 의견이 63%에 달합니다. 이는 9월 조사 때의 52%와 비교하여 증가한 수치입니다. 마이너스 금리 정책의 종료는 일본 경제에 중대한 영향을 미칠 것으로 보이며, 국제 시장에도 상당한 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 또한, 마르셀 틸리안트(Marcel Thieliant)는 "현재의 장기적인 목표 이상의 인플레이션 기간이 일본 중앙은행에게 마이너스 금리 정책을 종료하고 초완화적인 통화 정책을 포기할 수 있는 기회의 창을 제공한다"고 언급했습니다​​​​​​.

아시아개발은행의 연구에 따르면, 일본의 마이너스 금리 정책은 아시아 금융 시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. 특히, 마이너스 금리 정책이 일본 경제에 제한적인 영향을 미친 반면, 아시아 주식 시장에는 중요한 부정적 영향을 끼쳤습니다. 이러한 정책은 일본 금융 부문의 초과 수익 감소를 통해 아시아 경제에 이득을 가져올 수 있었습니다. 이는 일본의 지역 금융 기관들이 국내 시장에서 수익 기회를 잃은 후 신흥 아시아 시장에서 새로운 수익 기회를 모색했기 때문입니다

정책 변화에 대한 시장의 반응

일본 중앙은행의 마이너스 금리 정책 종료는 글로벌 경제 및 시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 현재 일본은 대부분의 주요 중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하는 동안, 유일하게 완화적인 정책을 유지하고 있습니다. 이러한 일본 중앙은행의 독특한 입장은 글로벌 금융 시장에 큰 영향을 주고 있으며, 그 정책 변화는 더욱 주목받고 있습니다​​.

또한, 일본 중앙은행은 2024년 3월까지 종료되는 회계 연도에 대한 핵심 소비자 물가 상승률 예측치를 현재 2.5%에서 3%로 상향 조정할 계획입니다. 경제학자들의 중간 예측치는 2.0%로 변함이 없으나, 89%는 그들의 인플레이션 전망에 대한 위험이 상승할 것으로 보고 있습니다. 이러한 데이터는 일본 중앙은행의 정책 변화가 전 세계적인 인플레이션 압력과 어떻게 연계되어 있는지를 보여줍니다​​.

종합적으로 볼 때, 일본 중앙은행의 마이너스 금리 정책 종료는 일본 경제에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라, 글로벌 시장에도 중대한 변화를 가져올 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 글로벌 금융 시장의 향후 동향을 예측하는 데 중요한 요소가 될 것입니다.

• Yen surges on possible Bank of Japan shift, stocks climb | Reuters
• BOJ to end negative interest rates in 2024, more economists say: Reuters poll | Reuters
• The Impacts of Japan’s Negative Interest Rate Policy on Asian Financial Markets | Asian Development Bank (adb.org)